首先，波普尔基金是一家长期关注前沿科技领域的另类投资机构，其次，近年来它把区块链技术纳入其核心投资视野，再者，这不是追逐短期热点，而是基于对技术变革底层逻辑有深刻理解，以及对未来价值互联网架构进行长期押注，最后，其投资行为反映了机构资本对区块链资产类别从观望到系统化配置的重要转变 。

波普尔基金为什么选择投资区块链

首要驱动力是多元化的资产配置需求。传统股债市场相关性正日益增强，然而区块链资产，特别是比特币等加密资产，呈现出与传统金融资产不一样的价格走势，给投资组合给予了有效的风险分散工具。波普尔基金看重的是其作为“数字黄金”的潜在价值存储属性，以及在通胀环境下的对冲能力 。

更深层次的缘由在于对技术范式的信奉，区块链所代表的去中心化信任机制，以及智能合约的自动执行能力，有希望重塑金融、供应链、知识产权等诸多行业的协作方式，波普尔基金把其当作与互联网早期相类似的、具备颠覆性潜力的基础设施投资契机，早期布局意在捕获长久的技术红利。

波普尔基金如何构建区块链投资组合

该策略可不是单纯地去买比特币，波普尔基金运用的是成体系、分层次的配置方式，在底层，他们会进行一定比例的比特币与以太坊配置，把它们视作此领域的“基础仓位”以及“指数资产”，这部分配置较为稳健，目的是获取行业发展的贝塔收益。

在这之上，基金团队会深入开展研究，还会主动对具备潜力的公链进行投资，对Layer2扩容方案进行投资，对DeFi协议进行投资，以及对Web所涵盖的3基础设施项目进行投资。他们偏向于投资股权，或者投资项目的核心治理代币，并且会积极投身于社区治理。投资组合会依据技术进展，按照市场周期，结合监管动态来进行动态再平衡，会严格把控单一资产类别的风险暴露范围 。

波普尔基金投资区块链面临哪些风险

最大的宏观风险是监管政策存在不确定性，全球各个国家对于加密资产的认定、税收以及监管框架仍处于快速演变进程里，任何一个主要经济体所实施的严厉政策都极有可能对市场造成剧烈的冲击，波普尔基金必须跟全球监管机构维持紧密的沟通，并且预留出充足的政策应对空间。

技与市之险同显突出，区块链技自身仍处快迭状态，存被更佳方案替换之可能，智合约漏洞、交易所安全事等黑天鹅事频乃发生，且此市场波动甚高，流性于极端情形下或迅即枯竭，此便需基金管理团队具极强之技甄别力与严风控纪律。

在传统投资机构系统性地迈入区块链领域这件事情上，您觉得到底最大的挑战是源于内部投资理念的那种转变呢，还是来自外部的技术以及监管环境呀？欢迎您来分享自身的看法。